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钢铁行业:美国贸易战对我国钢铁行业影响,短期有限,长期深远

作者: 苏州新闻网   来源苏州新闻网    发布时间2019-04-16

  3月22日,美国总统特朗普签署总统备忘录,决定从3月23日起对进口钢铁和铝产品分别征收25%和10%的关税,限制中国对美国科技产业投资,并对价值600亿美元的中国进口商品加征关税。随后,中国商务部发布了中止减让产品清单并征求公众意见,拟对从美国进口的部分商品加征关税,涉及约30亿美元的商品,加征15%、25%不等的关税。中美之间贸易摩擦出现实质性升级。

  短期影响有限,长期要关注钢材出口市场变化:短期来看,无论临沂癫痫病医院哪家好是从出口数量还是出口金额,对中国钢材出口影响较为有限。2017年,我国对美钢材出口不到出口总量2%,出口金额不到总金额的4%。从长期来看,这将加剧其他钢铁出口大国对东南亚、中东等我国钢材传统出口目的地的争夺,导致我国钢材出口这些区域变得困难和激烈,进而影响整个钢材出口形势。

  对钢材间接需求影响更大:从当前的中美贸易行业结构来看,中国对美国出口产品大头是机电设备等工业制品。这些行业是我国重要的钢材消费行业。美国对这些产品苯妥英钠注射液征收关税,必然导致这些产品出口严重受挫,进而影响国内这些行业资本支出和规模扩张,导致国内钢材需求下降,从而对钢铁行业产生不利影响。

  政治角力或将进一步加大我国钢材出口难度:中美角力或迫使美国传统盟友跟随对中国做出贸易打击。这种羊群效应一旦形成,将导致全球贸易出现重大倒退,我国对外贸易增长的良好势头也将遭到严重挫折,钢材出口难度将显著加大。大量钢材将出口转内销,加大国内钢材供应压力,从而对钢铁行业产生重大利空。

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  投资建议:短期来看,美国对我国钢铁征收关税对我国钢铁行业直接出口影响有限,但是从长期和间接影响来看,将对我国钢铁行业产生实质性重大危害。当今全球化理念深入人心,各主要经济体都已经水乳交融,彼此难以分割。美国能否顺利逆当今世界潮流而决意孤行,还有待观察。

  从目前公开信息来看,中美双方同意就此保持联系和沟通,因此也存在回旋余地的可能。从个股推荐来看,暂时规避出口占比较大的个股,推荐技术先进、具有替代进口产品衡水羊羔疯专科医院哪家好能力的行业龙头宝钢股份、太钢不锈,以及在区域市场拥有高市占率、规模进一步提升的福建建材龙头三钢闽光。

  风险提示:1)美对华贸易制裁范围进一步升级的风险。为迫使中国屈服,美国有可能进一步扩大对华制裁范围,使贸易战进一步升级,将更多制造业纳入制裁范围,这将严重打击中国制造业,从而影响钢铁等原材料行业。2)贸易保护示范效应导致对我国钢材出口限制的国家增多风险;3)贸易保护主义扩散导致全球经济下滑风险。

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